SUNT FÖRNUFT

Om man granskar mycket långa (nästan 100 år) tidsperioder för avkastningen på statsobligationer (i USA) kan man notera följande: 

1)     deras genomsnittliga reella årsavkastning har varierat kraftigt - faktiskt mer än för aktier

2)     deras årliga risk (volatilitet) är klart lägre än på aktiemarknaden 

Under de senaste 130 åren har den nominella avkastningen i medeltal varit 4,7%. Början av perioden återspeglade dock ett agrart samhälle, och om vi tror att världen har förändrats kan vi istället granska de senaste 40 åren, under vilka avkastningen har varit 7,2%. Då vi subtraherar den genomsnittliga inflationen (cirka 4%) kan vi konstatera att den reella avkastningen har varit drygt 3% per år. Även med bondförnuft är det relativt lätt att resonera sig fram till att den reella räntan (avkastningen på finansiella placeringar) och den reella tillväxten (avkastningen på realtillgångar) på lång sikt bör vara ungefär samma för att vara i balans.

Förväntad avkastning på aktieplaceringar   Risken i aktieplaceringar Förväntad avkastning på ränteplaceringar  Risken i ränteplaceringar

Tillbaka

Skicka en länk