Har tidpunkten betydelse ?

På lång sikt är det lönsammare att spara i aktier än på bankkonto. Aktieplaceringar innebär dock större risk - kurserna fluktuerar ju hela tiden upp och ner.

Många placerare undrar därför hur man skulle våga placera i aktier, då man inte vet när marknaden kan förväntas stiga. Placerarna tycker då också, att kapitalförvaltarens viktigaste uppgift är att ge råd åt kunden om exakt när det lönar sig att köpa aktier.

Vi tycker annorlunda. Det viktigaste enligt vår åsikt är inte när man placerar i aktier utan att man överhuvudtaget gör det, om aktieplaceringar lämpar sig för ens egen riskprofil. Eller att man låter bli, ifall risktagande gör att man förlorar sin nattsömn.

Som exempel kan man tänka sig fem placerare, som alla under åren 1986-1998 placerade 1000 mark per år enligt olika strategier:

Placerare A var en marknadsguru, och lyckades alltid perfekt med sin timing så att han varje år placerade sina pengar i aktier just då aktiekurserna var som lägst under året (mätt med slutkursen för varje kalendermånad).  

Placerare B placerade hela tiden sina pengar i aktier genast då han fick pengarna, oberoende av kursnivån.

Placerare C placerade också systematiskt i aktier, med lika stora belopp varje månad.

Placerare D hade otroligt dålig tur, och lyckades varje år pricka in den sämsta tidpunkten att placera i aktier. Han placerade dock systematiskt i aktier varje år.  

Placerare E tvekade, och tyckte hela tiden att marknaden var dyr. Till slut ledde detta till att han aldrig vågade köpa aktier.

Siffrorna nedan baserar sig på verkliga aktiekurser och räntor i Finland under åren 1986-1998.

Tidpunkten hade betydelse - marknadsgurun A hade år 1998 10.000 mark mer än B, som placerade sina pengar genast. Skillnaden är dock betydelselös jämfört med E, som förlorade 37.000 mark (jämfört med B) därför att han till slut aldrig vågade köpa aktier överhuvudtaget.

Ett gott slutresultat krävde goda nerver. Den valda tidsperioden (1986-1998) var en av de genom tiden mest dramatiska på Helsingforsbörsen - aktiekurserna tredubblades 1986-1989, sjönk med 70% 1989-1992 (till en lägre nivå än i början av 1996) och tiodubblades 1992-1998.

På grund av detta hade placerarna A, B, C och D som kontinuerligt placerade i aktier alla förlorat en stor del av sin ursprungliga placering då börskurserna var på botten år 1992.

Marknadsgurun A var som värst 30% på förlust, och otursknutten D hade förlorat hela 54% av sina placeringar. B och C förlorade båda som mest 43% av sina pengar. Det är självklart att ingen av dessa till slut hade klarat sig särdeles bra om de hade sålt sina aktier på botten. Det här visar hur viktigt det är att tåla risk.

Vad lär vi oss av detta ?

1. På lång sikt är det lönsammare att spara i aktier än att hålla pengarna på bankkonto.

2. Aktiekurserna fluktuerar, och kursnedgångar är en risk man bör vara medveten om i förväg.

3. Risktåligheten är avgörande. Aktieplaceringar misslyckas helt säkert om placeraren i panik säljer sina aktier genast då "det känns som om marknaden är på väg ner".