Rätt tidsspann och risk

 Risk är priset för en förväntad högre avkastning

Tiden (eller placeringshorisonten) är en mycket relevant faktor för placeringsplanen, men förstås tyvärr ofta fel. Planeringshorisonten slutar i det ögonblick då alla medel skall tas i bruk. En pensionssparares placeringshorisont slutar inte den dag han går i pension, utan den dag han dör. På motsvarande sätt slutar en bostadssparares placeringshorisont då bostaden köps. Trots att pensionärens horisont inte tagit slut innebär nog pensioneringen en förändring i hans placeringsstrategi - han bör ha mindre riskfyllda placeringar eftersom hans återstående placeringshorisont är kortare (och hans risktagningsförmåga är mer begränsad). En korrekt definition av tiden är helt essentiell därför att risken minskar med tiden (eller mer exakt, med kvadratroten av tiden).
En av de negativa biverkningar som risk ofta medför för placerare är panik - man realiserar lätt sina placeringar då deras värde har minskat. Då placeraren reagerar i panik förlorar alla placeringsplaner sitt värde, och placeraren som säljer sina placeringar går miste om framtida avkastning.
På värdepappersmarknaden finns och kommer alltid att finnas både goda och dåliga perioder. Inte ens den mest erfarna portföljförvaltaren kan rädda sina kunder från svaga perioder, utom ifall man bestämmer att ha en låg riskprofil (och låg avkastning) i portföljen. En duktig kapitalförvaltare kan däremot lotsa sina kunder genom svåra tider så att kunden bibehåller sin disciplin och inte avviker från sin långsiktiga investeringsplan.
På sätt eller annat bör varje placerare kunna definiera hur mycket risk han tål och bygga sin portfölj därefter. I denna process kan en erfaren kapitalförvaltare vara av stor nytta. I praktiken styrs beslutet kanske allra bäst av nattsömnen - placeringar är sist och slutligen bara fråga om pengar och inte värda att ligga vaken över.
Det bästa sättet att sprida den risk som hänför sig till när man köper sina aktier (eller övriga placeringar) är att sprida köpen över flera tillfällen. Kontinuerligt månadssparande är ett praktiskt sätt att göra just detta. Generellt gäller att ju längre placerarens horisont är, desto säkrare kan han vara på att nå sina mål. Men bara om han håller sig disciplinerad i både goda och dåliga tider.
 

Vad lär vi oss av detta ?

1. Det viktigaste enskilda beslutet som placeraren gör är att bestämma sin tidshorisont. Man kan inte använda för mycket tid på detta grundarbete.

2. Då man en gång har gjort upp en strukturerad investeringsplan är disciplin en dygd. Till och med den bästa planen är helt värdelös om man inte håller sig till den. 

Rätt tidsspann och risk  Allokeringens betydelse   Tidpunktens betydelse   Kostnader har betydelse   Portföljteori

Tillbaka

Skicka en länk